100 万枚 BTC 的战略储备资产，是一个什么概念？
据世界黄金协会统计数据显示，截至 2024 年第三季度，美联储黄金储备总量达 8133.46 吨（约合 5300 亿美元），稳居全球首位。而 100 万枚
100 万枚 BTC 的战略储备资产，是一个什么概念？
据世界黄金协会统计数据显示，截至 2024 年第三季度，美联储黄金储备总量达 8133.46 吨（约合 5300 亿美元），稳居全球首位。而 100 万枚 BTC 当前市值接近 1000 亿美元，约占美国黄金储备规模的 19%，规模可谓相当可观。
来源：世界黄金协会
伴随特朗普及日益增多的机构/企业、主权国家开始考虑设立“比特币战略储备”，比特币的“诺克斯堡时刻”是否即将来临？其能否如同黄金般，成为全球储备资产体系的重要组成？
未来十年，或将成为这一答案揭晓的关键时间窗口。
2024 年 7 月举办的 Bitcoin2024 大会上，特朗普在演讲中明确承诺“永不出售”政府持有及未来获得的比特币，并坚持“战略比特币储备”构想。
随着特朗普当选，以及近期涉及美国财政部长、美 SEC 主席、白宫加密沙皇等关键职位的加密友好人士任命，美国将比特币纳入战略储备的设想距离现实更进一步。
从根本上看，“战略储备资产”系国家或地区政府持有的关键性资产，用以应对经济波动、金融危机或地缘政治风险，维护国家金融稳定、经济安全和国际竞争力。这类资产通常具备高价值与普遍接受性、安全性与稳定性、流动性等特征。
就企业层面而言，“战略储备资产”有助于实现财务稳定、增强抗风险能力，同时支持长期增长战略。尤其在经济动荡时期，战略储备资产往往构成企业抵御风险的首要屏障。
由此可见，能够成为“战略储备”的资产，需同时具备价值稳定、全球认可、便捷流通等综合优势。而比特币作为新兴数字资产，正逐步满足这些条件，开始被视为黄金之外的潜在选项。
值得关注的是，除特朗普的“承诺”外，2024 年 7 月 31 日，美国参议员 Cynthia Lummis 向国会提交《美国比特币战略储备法案》（BITCOIN Act of 2024），明确要求“美国财政部必须在 5 年内购买 100 万枚 BTC，且必须持有至少 20 年，除非用于偿还未偿还的联邦债务”，更计划要求美联储“每年将一定数量的净收益用于购买比特币”。
该计划旨在确保美国政府于未来二十年内持有充足比特币，为国家提供长期金融对冲工具。目前该法案已提交美国参议院银行、住房和城市事务委员会，需经讨论投票，两院通过后送交特朗普签署成法律。
从资产配置角度而言，黄金储备并非绝对意义上的越多越好。
首要考量在于黄金作为实物资产缺乏利息或收益属性，同时流动性收益亦不显著。这正是巴菲特长期对其持审慎态度的核心原因——“黄金无法产生利息支付，因此缺乏复利效应”。
更为关键的是，黄金储备需承担高额保管维护成本。对绝大多数国家而言，黄金储备的有效管理与安防已构成不容忽视的财政负担。以美联储标志性黄金仓库“诺克斯堡”为例，其安保投入可谓惊人：
深处美国战略腹地肯塔基州，采用地下深埋式结构，配备厚重钢筋混凝土防护墙体与全天候安防系统，常年部署万人级别军事驻守。这使得黄金储备不仅是一项安全需求，更演变为持续性的重资产财政支出。
反观比特币，其存储成本几近可忽略。无需占用物理空间，亦无需配置昂贵防护设施，仅需依托安全钱包、多重签名技术及去中心化网络验证体系，即可实现高效存储管理。
就国家层面而言，比特币储存支出主要集中于技术与网络维护，远低于黄金的物理防护成本。这意味着即便比特币不产生直接收益，其持有成本显著优于黄金，为资产净增长预留更大空间。
同时，实物黄金交易往往涉及实物交割、存储、运输等繁复环节，周期可能延续数天乃至数周。黄金市场又常受限于传统金融体系的时间与地域约束，而比特币可通过交易所实现 7×24 小时全天候交易，覆盖全球市场。
在黄金之外，外汇储备（如欧元、日元等）作为他国发行法币，价值不仅依附于发行国经济状况，更易受地缘政治风险冲击。而比特币凭借其稀缺性得以规避货币政策干预，避免过度发行导致的贬值风险。且使任何持有者（无论个人、机构抑或主权国家）均可在全球范围内自由存储、转移与交易。
这种去中心化特性确保比特币不受政经干预影响，即便在全球动荡时期，其价值存储功能仍可稳定发挥作用。
当前总市值达 2 万亿美元的比特币，凭借无需实物存储、全球化流通、高透明度和抗通胀等特性，逐步跻身潜力储备工具行列。越来越多公司/机构乃至主权国家开始探索将比特币纳入战略储备资产体系。
出人意料的是，美国政府实为全球最大比特币持有者之一。多年来通过执法行动，从网络犯罪分子、洗钱组织及暗网市场查获大量比特币，当前持有量约 20 万枚，市值接近 200 亿美元。
作为美国史上“对加密货币最友好的总统”（就公开言论而言），特朗普执政未来 4 年，比特币能否纳入联邦储备资产体系尚待观察。然而可以预见，美国政府所持比特币或将告别频繁抛售模式，转而探索其长远战略价值。
萨尔瓦多作为全球首个确立比特币法定货币地位的国家，早在 2021 年 9 月 7 日即颁布相关法案。随后推出电子钱包 Chivo，为每位下载用户预存 30 美元等值比特币，不仅将比特币融入国家经济体系，更彰显其坚定的“比特币化”路线。
每逢加密市场剧烈波动，萨尔瓦多总统 Nayib Bukele 往往第一时间通过社交媒体发布比特币购买公告，为市场注入信心。目前萨尔瓦多保持每日买入 1 枚 BTC 节奏，在持续“抄底”加持下，截至 12 月 10 日，BTC 持仓达 5959.77 枚，持仓市值约 5.77 亿美元。
这一持仓规模虽在全球范围内并不显著，但作为小型经济体，其坚定的比特币战略颇具示范意义，为其他国家提供了独特实验案例。
在主权国家之外，上市公司 MicroStrategy 无疑为比特币“屯币”领域标杆——对比特币的“买买买”早已是大手笔明牌策略，所持数量更超过所有公开层面的任意主权国家储备。
MicroStrategy 首次公开买入比特币可追溯至 2020 年 8 月 11 日，斥资 2.5 亿美元购入 21454 枚，首次买入成本约每枚 11652 美元。此后开启持续增持模式，最近一次买入为 12 月 9 日，约 21 亿美元购入 21550 枚，均价每枚 98783 美元。
截至 2024 年 12 月 8 日，MicroStrategy 累计投入约 256 亿美元收购 423650 枚 BTC，均价约每枚 60324 美元。按当前 97000 美元价格计算，持仓浮盈约 155 亿美元。
2020 年 12 月 20 日，继 Microstrategy 的 Michael Saylor 建议其他 CEO 效仿后，Elon Musk 首次表达购买比特币兴趣。2021 年 1 月下旬，马斯克将推特简介更改为 #Bitcoin，特斯拉随后于 2021 年 2 月宣布购入 15 亿美元比特币。
特斯拉在 2021 年第一季度减持 10% 比特币，据马斯克解释，此举旨在“测试流动性，验证比特币作为资产负债表现金替代品的可行性”。
根据 Arkham 数据，截至发文时，特斯拉持有比特币 11509 枚，持仓市值约 11 亿美元。
比特币的战略价值正从国家层面向企业和机构层面渗透。国家储备布局直接影响政策环境，而企业则是 adoption 的核心驱动力。比特币已不仅是避险工具，更成为企业资产负债表的关键战略组成。
近期，微软和亚马逊等科技巨头收到投资者积极倡议，呼吁将比特币纳入资产负债表。
MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 向微软董事会提出比特币投资建议，认为此举将显著提升企业价值，创造长期股东回报。
同时，美国保守派智库国家公共政策研究中心建议亚马逊将总资产 1% 配置于比特币，以提升股东价值并对冲法币贬值风险。
主流机构和传统企业将比特币纳入资产负债表，能带来以下优势：
不过在将 BTC 纳入资产负债表的过程中，企业需要解决两个关键问题：如何安全托管大额资产，以及如何高效完成 OTC（场外交易）需求以避免市场冲击。这促使了专业托管和 OTC 服务的蓬勃发展，以满足企业对数字资产管理的严格要求。
值得注意的是，随着市场的发展，数字资产服务生态也在不断完善。在托管领域，许多平台开始采用独立钱包设计和破产隔离机制，并引入保险保障来应对各类风险。例如，香港持牌交易所 OSL 等机构已与 Canopius 等保险公司合作，将保障范围扩展至网络安全、技术故障等多个维度。同时，在 OTC 交易方面，作为持牌合规平台通过与传统银行体系的对接，正在为机构投资者提供更加规范和高效的交易环境。
比特币已从边缘资产跃升为全球战略储备新秀。从主权国家到主流机构/传统企业，越来越多力量正重新定义其角色。稀缺性、去中心化特性和高透明度使其被誉为“数字黄金”。
尽管价格波动性仍备受争议，比特币的 adoption 却以不可阻挡之势推进。若特朗普提出的“战略储备资产”构想落地，BTC 地位将直追黄金，其战略意义或将超越黄金：
黄金虽具物理稀缺性，但分布和交易依赖复杂物流与监管体系。比特币依托区块链技术，无需物理存储运输，可实现无边界快速流通，更适合作为国家和机构储备资产，承担更多战略责任。这一优势也推动了像 OSL 这样的专业服务商不断完善其基础设施建设，为机构级客户打造从托管到交易的一站式解决方案。
未来十年，比特币作为全球战略储备资产的潜力将全面释放，应用场景有望进一步拓展。从国家级“长期囤币”到企业/机构“买入持有”，比特币影响力持续扩张。全球领袖与 MicroStrategy、微软、亚马逊等头部企业已成比特币最佳代言，极大提升全球市场对加密货币认可度。
“轻舟已过万重山”，无论比特币能否在未来 4 年成为美国或其他国家战略储备资产，它已在 adoption 征程上赢得关键胜利。随着更多机构布局比特币，专业的数字资产金融基础设施建设将在未来扮演更为关键的角色。
